中美經(jīng)貿(mào)談判在TikTok問題及促進雙邊經(jīng)貿(mào)合作等方面取得了初步進展，整體談判進程較為順利。市場對美聯(lián)儲降息押注升溫，支撐市場情緒，然而，俄烏沖突等地緣局勢事件的持續(xù)不確定性，仍在推升全球市場的避險情緒，市場正屏息以待，靜候即將于9月16-17日召開的美聯(lián)儲議息會議結(jié)果，在重大政策信號釋放前，多頭資金選擇按兵不動，整體資金面趨于謹慎，有色金屬行情普遍窄幅震蕩。
銅：內(nèi)外分化下的獨立上行
長江現(xiàn)貨市場1#銅價報81320元/噸，單日漲250元。國內(nèi)電解銅庫存處于低位，雖社庫小幅回升，但低庫存仍對價格形成支撐。產(chǎn)業(yè)鏈上下游價格傳導(dǎo)順暢，加工品同步跟漲。LME銅價顯著低于國內(nèi)，價差擴大抑制進口，進一步強化現(xiàn)貨偏緊預(yù)期。

鋁：供需雙弱，震蕩延續(xù)
長江現(xiàn)貨市場鋁價持穩(wěn)于20950元/噸，呈現(xiàn)“旺季不旺”。供應(yīng)端區(qū)域性增減并存，運行產(chǎn)能總體擴張；需求則呈現(xiàn)建筑型材疲軟、工業(yè)材增速放緩態(tài)勢。成本端氧化鋁價格平穩(wěn)，水電充裕令電力成本偏低，支撐進一步弱化。

鋅：期現(xiàn)背離，弱平衡延續(xù)
鋅價持平于22160–22260元/噸，期貨弱于現(xiàn)貨。期現(xiàn)價差收窄，市場成交以長單為主，貿(mào)易商惜售情緒仍存。LME庫存小幅下降，但國內(nèi)倉單增加，反映內(nèi)外去庫節(jié)奏不一。鍍鋅需求釋放不及預(yù)期，基建進度滯后制約價格上行。

鉛：多空交織，成本支撐增強
長江現(xiàn)貨市場鉛價持平于17125元/噸。緬甸礦區(qū)復(fù)產(chǎn)緩慢，原料采購偏緊，但需求端呈現(xiàn)傳統(tǒng)下滑與儲能增長的分化格局。白銀價格波動加大，影響冶煉副產(chǎn)品的收益，現(xiàn)金成本支撐有所增強。

錫：供需緊平衡，高波動持續(xù)
長江現(xiàn)貨市場錫價下跌1000元至273000元/噸。緬甸征稅及印尼出口延遲加劇供應(yīng)緊張，LME及國內(nèi)庫存均處于低位。消費電子需求疲軟，光伏用錫收縮，新能源領(lǐng)域增速較高。資金避險情緒升溫，多空減倉致波動放大。

鎳：結(jié)構(gòu)分化，電池需求支撐顯著
長江現(xiàn)貨市場鎳價微漲50元至123800元/噸。印尼出口政策及菲律賓雨季臨近支撐礦價，電池級硫酸鎳持續(xù)去庫。不銹鋼庫存高壓、去庫艱難，而三元電池裝機增長推動電池級鎳溢價走闊。紅土鎳礦成本上移，對價格形成支撐。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)