2025年9月16日 長江有色金屬網(wǎng)快訊
今日電解鎳（板狀）報(bào)價(jià)區(qū)間上探至124,100-125,000元/噸，均價(jià)124,550元/噸，較前一交易日上漲100元/噸，漲幅0.08%。
微幅反彈折射出鎳市場在印尼供應(yīng)擾動、新能源需求分化及宏觀政策預(yù)期交織下的復(fù)雜格局，行業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾進(jìn)一步凸顯。
供給端：印尼產(chǎn)能釋放與庫存高壓并存
印尼鎳礦供應(yīng)仍是全球鎳市核心變量。盡管雅加達(dá)等地社會動蕩引發(fā)短期供應(yīng)擔(dān)憂，但主要鎳工業(yè)園區(qū)生產(chǎn)未受實(shí)質(zhì)沖擊，2025年印尼濕法冶煉中間品（MHP）產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)150萬噸，同比增。國內(nèi)方面，精煉鎳企業(yè)維持高開工率，8月產(chǎn)量增，金川、格林美等頭部企業(yè)通過RKEF工藝改造將綜合成本壓降。
需求端：不銹鋼疲軟與新能源結(jié)構(gòu)性增長分化
不銹鋼領(lǐng)域需求持續(xù)低迷，周內(nèi)微跌，終端用戶維持按需采購。新能源需求呈現(xiàn)三元電池邊際回暖，磷酸鐵鋰替代加速特征，特斯拉Cybertruck量產(chǎn)帶動高鎳前驅(qū)體需求，但磷酸鐵鋰電池裝機(jī)占比升，抑制鎳消費(fèi)增速。合金與電鍍領(lǐng)域需求相對穩(wěn)定，但高端靶材、高溫合金等增量需求尚未形成規(guī)模效應(yīng)。
政策端：印尼配額博弈與歐盟碳關(guān)稅施壓
印尼能礦部擬調(diào)整鎳礦出口配額審批規(guī)則，要求礦商配套建設(shè)下游冶煉產(chǎn)能，但RKAB審批進(jìn)度遲緩制約供應(yīng)釋放。國內(nèi)環(huán)保政策趨嚴(yán)，鎳鐵冶煉企業(yè)需在2025年底前完成煙氣脫硫改造，噸鋼環(huán)保成本增加。
印尼雨季影響消退后礦山出貨趨于穩(wěn)定，鎳礦到港量持續(xù)增加，價(jià)格總體持穩(wěn)。
當(dāng)前鎳價(jià)正處于“政策寬松預(yù)期”與“基本面過剩”的博弈窗口期，技術(shù)面關(guān)鍵阻力位在125,000元/噸（60日均線），若突破或打開上行空間至130,000元。
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