長江有色金屬網數(shù)據(jù)顯示，2025年9月16日，長江綜合電池級碳酸鋰均價72700元/噸，工業(yè)級碳酸鋰均價71000元/噸，雙雙較前一日上漲600元/噸。期貨市場方面，主力合約收漲1.3%至73180元/噸，盤初一度沖高至7.5萬元/噸，后震蕩回落。

需求端：新能源汽車與儲能雙輪驅動

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年1-8月我國新能源汽車國內銷量占比達52.2%，首次實現(xiàn)連續(xù)兩個月超50%的滲透率，全年預計突破50%。8月單月，新能源汽車產銷分別完成139.1萬輛和139.5萬輛，同比分別增長27.4%和26.8%。動力電池需求中，磷酸鐵鋰排產環(huán)比增6%至33.5萬噸，三元材料因高鎳需求增長環(huán)比增3%，帶動碳酸鋰周度消耗量超2萬噸。儲能端，家庭儲能與風光配儲需求維持高增長，進一步夯實需求韌性。

供給端：產能出清與庫存去化

供給端呈現(xiàn)結構性收縮特征。政策層面，工信部提升鋰產業(yè)產能標準至2萬噸/年，加速淘汰高成本落后產能；江西礦權變更審查（9月30日截止）或引發(fā)局部停產，疊加非洲礦等高成本礦減停產，推動供給彈性收斂。庫存方面，截至9月12日，碳酸鋰總庫存13.85萬噸，較前一周下降1580噸，延續(xù)去庫趨勢。國儲局動態(tài)收儲機制形成價格托底，而鹽湖提鋰與再生鋰技術突破，進一步擠壓高成本礦空間。

政策與期貨：反內卷情緒與資金博弈

反內卷政策深化背景下，焦煤、玻璃等商品上漲帶動碳酸鋰期貨情緒升溫。9月16日盤初，受資金涌入影響，碳酸鋰主力合約快速沖高至7.5萬元/噸，后因部分資金獲利了結震蕩回落。政策端，江西礦權審查、產能規(guī)范及國儲收儲形成“政策組合拳”，既抑制過度競爭，又穩(wěn)定市場預期。

龍頭布局：技術優(yōu)勢與產能擴張

行業(yè)龍頭加速產能與技術布局。寧德時代與龍蟠科技簽署磷酸鐵鋰采購協(xié)議，2026-2031年合計采購15.75萬噸，總銷售額超60億元，鎖定海外產能。贛鋒鋰業(yè)則通過整合阿根廷鹽湖與馬里Goulamina鋰礦，資源自給率超50%，其固態(tài)電池技術已實現(xiàn)500Wh/kg級產品小批量量產，能量密度與安全性領先。

未來展望與風險提示

短期看，碳酸鋰價格或維持7-9萬元/噸區(qū)間波動，受政策情緒與資金博弈影響顯著；中期（2026-2027年），高成本礦淘汰后或現(xiàn)供需緊平衡，價格中樞6.5-8.5萬元/噸；長期（2028年后），固態(tài)電池量產與人形機器人需求拉動下，價格中樞或上移至10-12萬元/噸。需警惕政策反復、鈉電池技術替代及期貨杠桿風險。

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