7月17日，國(guó)內(nèi)鎂市場(chǎng)出現(xiàn)小幅回調(diào)，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎂均價(jià)收?qǐng)?bào)17600元/噸，較上一交易日下跌100元/噸。

一、核心驅(qū)動(dòng)因素分析

1、汽車需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，傳統(tǒng)領(lǐng)域拖累明顯

新能源汽車輕量化進(jìn)程遇阻：盡管《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》提出2025年單車用鎂量達(dá)25kg的目標(biāo)，但實(shí)際滲透速度低于預(yù)期。比亞迪、蔚來等車企鎂合金一體化壓鑄技術(shù)推廣進(jìn)度緩慢，導(dǎo)致乘用車領(lǐng)域需求增長(zhǎng)乏力。

傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)萎縮：全球汽車市場(chǎng)整體增速放緩，尤其是傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)，直接拖累鎂合金在發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等部件的應(yīng)用需求。

新興領(lǐng)域訂單未達(dá)規(guī)模效應(yīng)：特斯拉Optimus人形機(jī)器人、小鵬匯天飛行汽車（eVTOL）等新興領(lǐng)域雖被視為鎂需求新增長(zhǎng)極，但實(shí)際訂單增長(zhǎng)尚未形成規(guī)模效應(yīng)，無法有效對(duì)沖傳統(tǒng)領(lǐng)域需求下滑。

2、產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)與新增產(chǎn)能投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力顯現(xiàn)

環(huán)保限產(chǎn)政策趨穩(wěn)，前期停產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)：陜西、山西等主產(chǎn)區(qū)前期因環(huán)保政策停產(chǎn)的鎂廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)增加，尤其是陜西府谷地區(qū)，現(xiàn)貨庫(kù)存壓力逐漸顯現(xiàn)。

新增產(chǎn)能投產(chǎn)，長(zhǎng)期供應(yīng)能力提升：江西省撫州市臨川區(qū)與四川萊韋美特金屬材料有限公司簽約建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高強(qiáng)鎂合金材料項(xiàng)目，雖然長(zhǎng)期利好行業(yè)，但短期增加市場(chǎng)供應(yīng)，對(duì)價(jià)格形成壓力。

鹽湖提鎂技術(shù)普及，成本下降推動(dòng)供應(yīng)增加：青海鹽湖集團(tuán)通過新型提鎂技術(shù)將成本降至4000元/噸以下，進(jìn)一步擠壓傳統(tǒng)礦石法產(chǎn)能生存空間，推動(dòng)市場(chǎng)供應(yīng)增加。

3、原材料成本下降，為鎂價(jià)下跌提供空間

硅鐵、蘭炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)或小幅下跌：硅鐵價(jià)格企穩(wěn)于5600-5700元/噸，蘭炭小料價(jià)格回升至630元/噸，但動(dòng)力煤價(jià)格上漲12%，整體成本曲線上漲幅度有限，無法對(duì)鎂價(jià)形成有效支撐。

稀土合金化元素價(jià)格攀升，但影響有限：盡管釔、鏑等稀土合金化元素價(jià)格攀升，但其在鎂合金中的添加比例有限，對(duì)整體成本影響較小。

二、后市展望

短期壓力：在需求增長(zhǎng)放緩和供應(yīng)增加的背景下，鎂價(jià)可能繼續(xù)面臨短期壓力。但考慮到主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存仍處于歷史低位，且新興領(lǐng)域需求仍在增長(zhǎng)，價(jià)格下跌空間有限。

中長(zhǎng)期看好：隨著新能源汽車、人形機(jī)器人等新興領(lǐng)域的快速發(fā)展，鎂需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，鹽湖提鎂技術(shù)普及和環(huán)保政策趨嚴(yán)將推動(dòng)行業(yè)集中度提升，中長(zhǎng)期價(jià)格仍具上漲潛力。

文中數(shù)據(jù)來源網(wǎng)絡(luò)，觀點(diǎn)僅供參考，不做投資依據(jù)！