9月16日，A股市場(chǎng)上，算力芯片板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中PCB（印制電路板）相關(guān)概念股成為領(lǐng)漲主力。勝宏科技股價(jià)大幅拉升，單日漲幅超過(guò)7%，再度刷新其歷史最高價(jià)紀(jì)錄。成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。這家英偉達(dá)AI服務(wù)器PCB核心供應(yīng)商，正成為AI算力爆發(fā)式需求的最大受益者之一。
AI浪潮驅(qū)動(dòng)技術(shù)革新?
行業(yè)高增長(zhǎng)背后，是人工智能產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的加速落地。全球科技巨頭爭(zhēng)相布局大模型領(lǐng)域，推動(dòng)AI服務(wù)器需求呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。與傳統(tǒng)服務(wù)器不同，AI服務(wù)器需要處理海量數(shù)據(jù)并行計(jì)算，對(duì)PCB板提出了更高要求：更多層數(shù)、更高密度、更優(yōu)散熱性能。
高端PCB市場(chǎng)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升黃金期。數(shù)據(jù)顯示，全球HDI板市場(chǎng)規(guī)模在2024-2029年間預(yù)計(jì)保持6.4%年均復(fù)合增長(zhǎng)率，而AI服務(wù)器相關(guān)HDI增速超19%，成為增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道。

?技術(shù)壁壘構(gòu)筑護(hù)城河?
勝宏科技憑借其70層高精密線(xiàn)路板和28層8階HDI板的量產(chǎn)能力，建立起顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)。高于行業(yè)平均的良率水平，使其成為英偉達(dá)等國(guó)際巨頭的重要合作伙伴，據(jù)悉該公司在英偉達(dá)AI服務(wù)器PCB訂單中占比超過(guò)70%。產(chǎn)能擴(kuò)張戰(zhàn)略同步推進(jìn)。公司在東南亞地區(qū)的布局明顯提速，泰國(guó)、越南生產(chǎn)基地的建設(shè)將進(jìn)一步滿(mǎn)足國(guó)際客戶(hù)需求，為持續(xù)高增長(zhǎng)提供產(chǎn)能保障。

材料需求結(jié)構(gòu)性升級(jí)?
AI服務(wù)器PCB升級(jí)帶動(dòng)高端材料需求放量。高多層板需要相應(yīng)規(guī)格的銅箔、銅球等基礎(chǔ)材料，同時(shí)推動(dòng)特殊樹(shù)脂、玻璃布等復(fù)合材料的性能提升。高端PCB對(duì)金屬合金、化學(xué)藥水等輔助材料也提出了更高要求。

業(yè)績(jī)預(yù)期驅(qū)動(dòng)估值重構(gòu)?
二級(jí)市場(chǎng)上，資金對(duì)算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊關(guān)注度持續(xù)提升。機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的“賣(mài)水人”——包括PCB、連接器、散熱器件等組件供應(yīng)商，將迎來(lái)持續(xù)景氣周期。
隨著工信部明確“十五五”時(shí)期加快發(fā)展新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入加速期。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底層支撐，高端PCB產(chǎn)業(yè)不僅受益于A(yíng)I服務(wù)器需求爆發(fā)，還將深度參與新能源汽車(chē)、智能駕駛等新興領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，迎來(lái)前所未有的市場(chǎng)機(jī)遇。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀(guān)點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)