一、宏觀面：降息預期與政治風暴共振，美元承壓利好金價

美聯儲政策分歧加劇，降息預期升溫

8月1日，美聯儲理事鮑曼與沃勒公開反對維持利率不變，直指就業(yè)市場潛在風險。隨后公布的7月非農數據（新增僅7.3萬，前值大幅下修至1.4萬）驗證了這一擔憂，CME FedWatch工具顯示，9月降息概率飆升至82%，市場完全消化年內兩次降息預期。盡管鮑威爾表態(tài)謹慎，但政治干預（特朗普解雇勞工部高官并施壓美聯儲）進一步削弱政策獨立性，美元指數創(chuàng)四月來最大單日跌幅，持有黃金機會成本降低，推動金價上行。

美債收益率陡峭化，避險需求升溫

兩年期美債收益率跌24.1個基點至3.710%，十年期收益率跌至4.223%，收益率曲線呈現牛市陡峭化，反映市場對經濟衰退的擔憂。Truist Advisory Services指出，美聯儲面臨通脹與就業(yè)雙重壓力，降息預期壓低收益率，為黃金提供有利環(huán)境。

地緣政治風險添變量

美俄緊張局勢升級，疊加全球關稅不確定性，黃金避險屬性凸顯。盡管短線受美元反彈壓制，但整體下行空間有限。

二、技術面：關鍵價位博弈，短期或維持震蕩

亞洲時段盤整，阻力與支撐并存

8月4日亞洲時段，現貨黃金交投于3357美元/盎司附近。路透技術分析顯示，金價或在3342-3364美元區(qū)間盤整，若突破3364美元，可能挑戰(zhàn)3387美元目標；若跌破3342美元，則可能下探至3314美元。

日線與小時圖共振，趨勢待明

日線圖顯示，金價面臨3361美元阻力，與小時圖3364美元阻力形成雙重壓制。當前上漲性質仍存疑，需觀察是3439美元回調后的反彈，還是長期趨勢延續(xù)。

三、市場情緒：機構觀點分歧，資金謹慎布局

看多邏輯：華盛頓Money USA交易主管Helen Given認為，勞動力市場疲軟超出預期，美元下跌趨勢或持續(xù)數周，疊加美聯儲鴿派政策，金價中長期仍有上行空間。

看空因素：短線技術面顯示，金價需突破3364美元方可確認漲勢，否則可能陷入震蕩。此外，美股與原油聯動下跌抑制風險偏好，或分流部分避險資金。

四、后市展望：震蕩中醞釀方向，關注三大變量

1、美聯儲9月議息會議：政策路徑修正或引發(fā)金價短期波動

2、美國經濟數據：8月非農及通脹數據將驗證衰退預期，決定降息節(jié)奏；

3、地緣政治風險：美俄關系及全球貿易摩擦或持續(xù)提供避險支撐。

操作建議：

短期：3342美元上方輕倉試多，目標3387美元，止損3320美元；

中長期：關注3300美元附近支撐，若確認不破，可布局多單，目標3450美元。

風險提示：

美聯儲政策獨立性修復或緩解降息預期；

技術面突破失敗引發(fā)短線回調；

地緣風險緩和削弱避險需求。

總結

當前金價受宏觀情緒主導，降息預期與政治風險提供支撐，但技術面阻力及資金謹慎態(tài)度限制漲幅。短期或維持3342-3387美元區(qū)間震蕩，中長期需觀察經濟數據及政策路徑確認方向。

免責聲明：本文內容僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔。