7月8日早盤(pán)，國(guó)內(nèi)黑色系金屬分化運(yùn)行，鐵礦石主力合約微漲0.14%，螺紋鋼、熱卷小幅下跌，不銹鋼、錳硅小幅探漲、硅鐵漲跌互現(xiàn)。當(dāng)前行情受供應(yīng)、需求及宏觀政策多重因素?cái)_動(dòng)：
供應(yīng)端??：唐山、山西限產(chǎn)傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)，但鋼廠盈利狀態(tài)下生產(chǎn)積極性高，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，五大品種鋼材總產(chǎn)量環(huán)比回升，短期供應(yīng)收縮幅度有限，政策預(yù)期與實(shí)際產(chǎn)能釋放博弈。
需求端??：傳統(tǒng)淡季疊加高溫降雨，建材需求偏弱，螺紋表需雖回升但增長(zhǎng)受限；熱卷需求韌性顯現(xiàn)但產(chǎn)量高位，累庫(kù)壓力漸顯。終端層面，房地產(chǎn)低迷拖累鋼材需求（1-4月新開(kāi)工、施工面積下行），制造業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿弱，出口受政策性風(fēng)險(xiǎn)制約，整體需求“淡季更淡”。
宏觀政策??：國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策提振供給側(cè)改革預(yù)期，支撐成材價(jià)格；國(guó)際方面，美國(guó)延長(zhǎng)“對(duì)等關(guān)稅”暫緩期并宣布對(duì)日韓等14國(guó)加征關(guān)稅，短期直接影響有限，但長(zhǎng)期或擾動(dòng)全球鋼鐵貿(mào)易格局，間接影響國(guó)內(nèi)供需預(yù)期。
短期走勢(shì)??：多空因素交織下，黑色系金屬預(yù)計(jì)維持震蕩格局。供應(yīng)限產(chǎn)預(yù)期支撐價(jià)格，但實(shí)際產(chǎn)能高位壓制上行空間；需求淡季疲軟及終端拖累抑制反彈動(dòng)能，宏觀政策博弈加劇波動(dòng)。短期價(jià)格大幅單邊漲跌概率低，需關(guān)注政策動(dòng)態(tài)及供需數(shù)據(jù)變化。
（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點(diǎn)基于公開(kāi)信息及市場(chǎng)推導(dǎo)，以上觀點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)
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