長(zhǎng)江銅價(jià)copper.ccmn.cn短評(píng)：倫銅庫(kù)存激增疊加美元走強(qiáng)，隔夜倫銅收跌0.76%；中國(guó)銅冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且加工費(fèi)呈回升態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨支撐減弱及下游剛需消費(fèi)低迷，今現(xiàn)銅或下跌。

【銅期貨市場(chǎng)】倫銅庫(kù)存激增疊加美元走強(qiáng)，銅價(jià)上方壓力增大。隔夜倫銅震蕩走軟，最新收盤報(bào)價(jià)9635元/噸，收跌74美元，跌幅0.76%，成交量18753手增加4937手，持倉(cāng)量265284手減少1316手；晚間滬銅低開后窄幅走弱，主力月2509合約最新收盤價(jià)報(bào)78070元/噸，跌410元，跌幅0.52%。

倫敦金屬交易所（LME）8月5日倫銅最新庫(kù)存量報(bào)153850公噸，較上個(gè)交易日增加14275公噸，漲幅10.23%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅低開，09：01主力月2509合約開盤價(jià)價(jià)報(bào)78120元/噸，跌360元。產(chǎn)業(yè)端，盡管銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張且加工費(fèi)（TC/RCs）大幅下滑，但中國(guó)銅冶煉產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，近期產(chǎn)量屢創(chuàng)新高，不過這種擴(kuò)張韌性或已接近極限，因相關(guān)問題正加劇經(jīng)濟(jì)通縮壓力。當(dāng)前冶煉廠利潤(rùn)已陷入深度虧損，但過去一個(gè)月銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)出現(xiàn)回升跡象，表明冶煉廠或已啟動(dòng)產(chǎn)能調(diào)整以適應(yīng)原料供應(yīng)變化。需求端正值行業(yè)淡季，現(xiàn)貨支撐減弱及下游剛需消費(fèi)低迷，導(dǎo)致現(xiàn)貨升水階段性承壓明顯。對(duì)于當(dāng)前宏觀局勢(shì)來看，美聯(lián)儲(chǔ)高層面臨人事調(diào)整，為銅價(jià)增添變數(shù)：特朗普宣布將很快公布美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒的臨時(shí)接替人選，并考慮四名候選人接替鮑威爾，排除財(cái)長(zhǎng)貝森特接任可能。市場(chǎng)預(yù)計(jì)新任理事及主席或傾向鴿派政策，壓低美元及美債收益率，為銅價(jià)提供上行動(dòng)力。綜合來看，海外精礦維持緊缺，倫銅庫(kù)存激增且國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅累積，進(jìn)口到港量持續(xù)增加，緊平衡格局略有轉(zhuǎn)松。短期在宏觀不確定性及供需雙弱壓力下，今日現(xiàn)貨銅價(jià)或承壓下跌。

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